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在世界杯开赛两周后，FIFA官方预测市场合作伙伴ADI Predictstreet（ADI）宣布与美国预测市场领导者Kalshi建立战略合作关系。根据协议，从淘汰赛阶段开始，ADI和Kalshi将以联合品牌的形式在赛场、电视转播和线上渠道亮相。双方还将共同推出一个世界杯预测专题网站，整合预测市场、赛事动态、原创内容和球迷互动，以吸引用户并扩大全球预测市场业务。

双方还公布了长期的合作计划，Kalshi将协助ADI拓展国际市场，并整合基础设施。此外，基于ADI Chain技术，双方将探索稳定币、Web3产品以及面向全球市场的链上结算解决方案。ADI首席执行官Dimitrios Psarrakis表示，此次合作旨在构建一个涵盖体育、新闻、娱乐和各类现实事件的全球生态系统。

此次合作的独特之处在于，ADI将其原本独有的世界杯官方预测市场权益开放给了竞争对手Kalshi。通常情况下，体育赛事赞助强调独家性，以确保赞助商的竞争优势，尤其是在世界杯这种顶级体育资产的赞助权益尤为稀缺，这也是赞助权价格高昂的重要原因。然而，在此次合作中，情况却截然相反。

这一不同寻常的合作反映出ADI自身面临的业务挑战。尽管作为顶级合作伙伴，ADI的世界杯相关广告频繁出现，并签约了大量内容创作者，但并未带来显著的业务增长。由于ADI在美国等多个国家尚未推出面向终端用户的交易平台，它正通过一系列战略合作来拓展用户渠道。例如，ADI与体育零售巨头Fanatics合作推出了“世界杯专区”，由ADI提供FIFA官方合作资质，Fanatics负责面向美国用户的终端产品。此外，ADI还与博彩交易所Matchbook和体育流媒体DAZN达成了合作。

尽管如此，ADI的用户渗透率依然偏低。在小组赛阶段，部分比赛的平台总交易额不足100美元，而同期其他平台的投注规模可达数千万美元。相比之下，Kalshi作为美国受监管预测市场的领导者，占据约90%的市场份额，并在世界杯开赛两周内创下了日交易量10亿美元的历史新高。麦格理资本美国研究主管Chad Beynon指出，此次合作更多体现了ADI对流动性的迫切需求，而非Kalshi对营销资源的需求，双方实现了资产互补。

据彭博社援引知情人士透露，ADI最初的期望是通过其博彩运营牌照和FIFA营销合作权益，将其打造成与Kalshi同级的平台。然而，赛事开始后预期的交易热度并未出现。在小组赛临近尾声时，ADI开始寻求更成熟的合作伙伴，最初提出以约5000万美元的价格共享赛事曝光权益。

最终，ADI以较低的代价达成了合作。据彭博社报道，ADI斥资1.5亿美元获得的FIFA世界杯顶级赞助商身份，却仅以2000万美元的价格将淘汰赛阶段的联合品牌曝光权益出售给了Kalshi。此前，据体育商业媒体FOS报道，Kalshi和另一预测市场平台Polymarket曾参与该官方合作的竞标，但因1.5亿美元的报价过高且权益仅限单届世界杯而放弃。

ADI在价格上的让步，反映出其更深层次的需求：建立流动性基础，扩大用户规模，并借助Kalshi的行业影响力来克服吸引足球用户的初创困境。简而言之，ADI急需预测市场和区块链两条业务线的活跃用户。

值得注意的是，FIFA选择ADI作为其顶级合作伙伴本身就出人意料。今年4月，FIFA宣布ADI成为其官方预测市场合作伙伴，这是世界杯历史上首次设立此类合作。

然而，这笔合作从一开始就疑点重重。ADI是一家来自阿布扎比的小众预测市场平台，几乎是为本届世界杯量身打造。在宣布合作时，ADI平台尚未正式上线，仅获得了直布罗陀的一张博彩运营牌照，理论上仅能在该地区合法运营。直布罗陀因其对加密企业的友好政策被称为“区块链岩”，而ADI是该地首张预测市场牌照的持有者。

CoinDesk的Nikhilesh De对FOS表示，FIFA与一个尚未存在的产品签订官方合作协议“实在太反常了”。在美国，预测市场由商品期货交易委员会（CFTC）监管，通常需要数月才能获得审批。而ADI在宣布合作两个多月后，直到世界杯开赛前几天才正式上线其平台。

ADI的底层技术架构也引发了质疑。其预测市场建立在ADI Chain公链上，该链声称将为中东、亚洲和非洲的政府提供区块链基础设施服务。据CoinMarketCap数据，ADI Chain的原生代币市值排名第215位，日交易量仅为100万美元，且绝大部分代币由ADI Chain持有，仅有极小部分处于公开流通状态。加密记者David Canellis向FOS表示，这种代币架构常被用于操纵币价，使内部人士在高位套现。

对FIFA而言，此次合作的深层意义在于加强与阿布扎比的财务联系。ADI的全部权益最终可追溯至阿布扎比。它是Finstreet的子公司，而Finstreet由阿布扎比王室旗下的国际控股公司（IHC）全资拥有。ADI Chain由ADI基金会运营，该基金会由同样隶属于IHC的天狼星国际控股创立。IHC的董事长Sheikh Tahnoon bin Zayed al Nahyan身兼阿联酋总统之弟、国家安全顾问，并执掌该国最大的主权财富基金，同时掌控着规模超1.3万亿美元的商业帝国。

此前，阿布扎比已多次承办世俱杯。FIFA还与迪拜体育理事会达成合作，将于2026年起推出年度足球颁奖典礼。此外，FIFA与海湾国家在体育领域的合作日益紧密，卡塔尔主办了2022年世界杯，沙特阿拉伯为扩军后的世俱杯注资并承办2034年男足世界杯。卡塔尔航空和沙特阿美也均为FIFA的顶级官方赞助商。

莱斯大学贝克公共政策研究所中东问题研究员Kristian Coates Ulrichsen向FOS表示，海湾国家领导人是愿意合作的伙伴，这契合了FIFA希望将其运营的各个方面商业化的诉求。对因凡蒂诺而言，ADI可能是切入阿联酋和阿布扎比市场的关键，当地拥有巨大的资本和投资机会，是FIFA尚未充分开发的资源。

这一罕见的合作案例伴随着整个预测市场行业在本届世界杯中的集中爆发。Kalshi的增长尤为显著，6月份的名义交易量突破310亿美元，环比增长超70%。Polymarket的国际交易所也创下了108亿美元的单月交易量历史新高。新上线的Rothera在上线首月交易额便达到20亿美元，占据了美国预测市场7%的份额。

根据币安研究院的报告，截至6月下旬，2026年世界杯相关预测市场的累计交易量已突破54亿美元，使本届赛事成为预测市场行业有史以来规模最大的活动。币安研究院预测，体育类预测市场的年交易量将从2026年的约2480亿美元增长至2030年的7390亿美元。

预测市场的爆发并非偶然。除了世界杯扩军带来的赛事增量外，其交易机制与传统体育博彩的本质区别是核心推动因素。传统体育博彩是庄家模式，而预测市场是用户之间互为对手方持仓，合约价格随市场需求实时涨跌，用户可随时修改或平仓。

成本结构也是推动用户普及的关键因素。传统体育博彩的抽水率约为10%，而预测市场采用交易所模式，手续费仅约1%。低手续费和高可及性吸引了新老用户，许多预测市场基于链上运行，能够触达传统博彩基础设施覆盖不足的新兴市场地区。

然而，预测市场与体育博彩、金融产品的界限并非完全清晰。各国监管机构对此的态度出现分化，部分国家将其归类为博彩，而另一些国家则认为其应归属证券或衍生品范畴。西班牙、印度尼西亚、印度等国已相继加入封禁行列，欧盟多数国家及亚洲部分地区也已屏蔽了Kalshi和Polymarket的访问。在中国，预测市场同样面临严格的监管。在美国，至少18个州限制或封禁了Kalshi和Polymarket，其中明尼苏达州已立法将其运营列为重罪。

但在美国联邦层面，CFTC将预测市场划定为金融衍生品，而非博彩，并纳入衍生品监管框架。公民银行博彩行业股票研究董事总经理Jordan Bender解释称，预测市场通过推出“体育事件合约”来规避各州的法律和监管限制。

行业分析师指出，这种现代化的预测市场业态在特朗普第二届任期后才真正成型。特朗普曾公开表态支持预测市场企业，并正在修订联邦层面的监管规则。

监管与行业扩张的博弈仍在继续。世界杯的成功验证了该赛道能够承接机构级资金，但赛事落幕后的行业走向将是真正的考验。Solidus Labs首席执行官Asaf Meir表示，世界杯为预测市场带来了“史上最高光的时刻”，行业必须证明其并非“昙花一现”。